转《东方鹤》先生文！

冰霜芦荟

东方鹤先生：托管的大门如何敞开？  ..近日各方有识之士纷纷呼吁平台敞开托管大门，快速向合规运营靠拢，为能占据文化大发展机遇中的一席之地出谋划策，各家媒体也顺应形势予以正面引导，良好的推进氛围已经形成。
　　在这样一种情势下，上邮打响第一起，迈出了一小步。比之已有平台的大循环而言，其进步在于对以往提货形成的缺额，面向公众进行敞开式征集。以什么条件进入尚无细致方案公布。能与敞开沾点边又能限制多余的数量入库的只能是摇号，只是多了个持仓市值要求，似乎有点美中不足。
　　笔者真正希望的是大平台的运营官们能看清态势，敞开一定会是无法逆转的大趋势，天下之势，顺之者昌 ，逆之则亡，迟做不如早做，小步不如大步。封闭托管带来的必然是有限的利益，敞开托管初期会有传统习惯与现实需求的碰撞，有既得利益者与新进投资人利益分配上的纠葛，但这些都将是阵痛，是改革过程中省略不了的环节，这或许也是令各方生畏的关键。
　　在推行敞开托管的过程中，想在未来有志参与中原逐鹿的平台，可以采取未来新上市品种一律敞开托管；
已上盘交易的品种，价格与市场价持平甚至低于市场价的，可以实施敞开托管；高于挂牌价较多的品种，可以根据电子盘价格与实物价格的背离度，对新托管的品种确定30%～50%的比例，按照挂牌价配售给该品种持仓人，以适当弥补扩容造成的短期损失，增发后的首日交易价按照除权价确定；
高控品种应首先主动或平台责令实际控制人将价格降至合理区间，然后按前款方式操作。
　　作为主力必须认清一个事实，在严禁操纵价格的大棒下，继续大量对敲是你在与法律较量，电子盘是活档案，你所有的举动都会被一一记录在案，当有一天需要问责你时，随时调出来即是铁证。故我认为高控品种不进行大力度的稀释是一定没有出路的，人为拉高的价格必须要降下来，法律不会考虑你的持仓成本，不会任由您在远离实物价格的山巅逍遥。或许有人会问，未来就没有高价品种了吗？我可以负责任的告诉您，肯定有！但那一定是全流通后实物市场与电子盘的齐涨共跌，围绕价值坐标呈上下翻滚，时而电子盘领先，时而实物领涨，你追我赶的曲线。中国邮市依然会有如金猴一般百倍、千倍甚至万倍涨幅的品种出现，但这些品种也必须如金猴般在时间的沉淀和资金的双重作用下，使之成为社会公认的优秀品种，其价格也自然会成为社会公允价值，否则不会长久。这与中国股市如出一辙，绝无二致。全面敞开托管，线上线下紧密互动，价格背离不会太高（2013年南京刚上线时，笔者曾提议控制在30％左右，放开两端则有望实现），我相信只要经过不长的适应期，大家会看到投资安全性将大为提高，民众参与热情一定会被激发，因为当今中国实难找出比邮票钱币投资更吸引人的行业了；
其次线上线下的互动，迎合了中央要求交易场所服务实体经济的要求；第三，全流通状态下，价值规律将重新发挥作用，主力的运作思路、方法将不得不作出调整；
第四，全流通才会出现更多大盘蓝筹品种，而这是吸引大资金、私募、机构最基本条件，所以不必担心初期的散户盘难以运作，这些超级大户的介入才能给这个市场带来真正活力，因为无论怎么说，这里流通量再大的品种，相较于股市而言都是小儿科，故我坚信只要规范运营，机构、私募基金一定会进入；
第五，散户盘将为平台带来更多收益，全流通后，人们将会根据各自投资喜好，或选择小盘绩优品种、或选择大盘蓝筹进行投资，在盘上自然会如股市一样形成各种主力对品种进行刻意运作，给大家带来赚钱机会。
　　所以，无论如何分析，我个人认为随着形势的变化，全面敞开托管的时间之窗已经打开，拥抱监管请从这一步走起。