中国金融学院金融系教授吴军

津沽集藏

1、目前发行第五套人民币的原因主要在于这样三个方面：
　　a、对人民币现金的需求量增大。
　　b、流通技术提高，自动取款机、自动收款机等，都需要具有较高技术含量的钞票，以适应自动化操作、识别的要求；随着大面额钞票发行量增加，假钞问题日趋严重，因此对现金的防伪技术要求也相应提高；人民币逐渐向可兑换货币发展，人民币流向国外，反假钞的斗争也逐渐国际化，防伪技术含量低，就会影响人民币在国际上的信誉。这一切表明：需要提高人民币的技术含量。
　　c、对不同人民币券别的需求结构发生明显变化。
　　随着收入的提高，人民群众的消费结构发生了显著变化，日用消费比重下降，大件耐用品消费在消费支出的比重中上升；商品价格因素，包括通货膨胀因素和物价自然上涨因素，使单位商品的价格上升，货币的价格标准发生变化，元用来找零，分币基本失去作用，这一切表明：对大面额票券的需求增高。　　
　　2、增发20元券种是出于货币搭配的考虑。原来10元以上算大票，现在随着经济发展、物价上升，10元面额的人民币逐步承担起找零的角色，因此客观上需要一种介于50元与10元面额之间的货币满足流通需要。
　　本次发行的第五套人民币不含有分币，并不意味着取消“分”这一价格单位，原有的分币仍然可流通使用。因此，这并不存在违反《中国人民银行法》的有关规定问题。随着商品价格的上升、货币单位结构的变化，小单位辅币事实上存在着自然淘汰的趋势。
　　同时，也因为货币单位结构的变化，10元以下的小额主币流通频率迅速提高，容易磨损，事实上也存在着一个逐渐硬币化的问题，这也是本次货币发行的币种结构调整原因之一。
　　3、从人民币的流通过程来看，存在对200元、500元甚至更高面额票券的需求，但如果发行就会面对假钞的问题。现实中人们可能因为害怕收到假钞而不愿意接受这种高面额的人民币，而高面额人民币的需求可以通过另一种途径，即使用信用卡、电子货币的方式来解决。
　　4、发行新币只是人民币不同版别的替换，人民币现金总量和面额都没有变化，这和促进消费拉不上关系。
　　5、第五套人民币的面额没有高过第四套人民币，只是新版替换旧版，即使发行更大面额的货币也不会诱发通货膨胀。

　　有人认为发行大额货币会诱发通胀，这有历史原因。国民党统治后期发生了严重的通货膨胀，当时发行了大面额的货币，所以有人习惯把通货膨胀和发行大面额货币联系起来。1987年发行50元、100元人民币时就有这种疑惑，实际上是通货膨胀导致物价不断上涨，客观上需要更大面额的货币，通货膨胀是因，大额货币发行是果，不存在发行新币诱发通货膨胀。