黄金价格仍将下跌

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根士丹利发布报告称，由于风险资产尤其美国股市继续表现强劲，将降低黄金的吸引力，今年金价将会进一步下跌，故将2014年金价预期下调 12%至1160美元/盎司，将2015年金价预期下调13%至1138美元/盎司。在去年金价大跌中，中国市场非常显眼地大量进口实物黄金，超越印度成为全球第一大黄金消费国，抢购黄金的“中国大妈”也名震全球，不过中国需求看来并不能挽救黄金跌势。

　　摩根士丹利分析师在报告中称，在全球经济增长以及增加的高利率风险下，黄金将继续承压。继2013年年底美银美林的2014前景报告以及高盛2014 年第三周发布的评论下调黄金价格预期之后，摩根士丹利也加入到看空金价的行列中。其报告称，“只要风险资产尤其是美国股市继续表现强劲，投资组合经理们只会在组合中放一点点避险保值资产，今年金价还会经历更多下跌的阵痛。”

　　目前金价在1240美元附近徘徊，而去年和前年的均价分别为1410.89美元和1668.75美元。去年，金价结束了长达12年的牛市，并创下 1981年以来最大的年度跌幅28%。相比之下，标普500指数去年创下1997年来最大涨幅。投资者去年大举抛售黄金上市交易基金(ETF)，轻而易举地就抵消了亚洲黄金市场尤其是中国对金条和金币需求的增长，以及珠宝市场的回升。摩根士丹利认为黄金上市交易产品(ETP)中的资产会在今年继续减少 200吨，2015年则将减少150吨。低金价或许会带来中国的实物黄金需求，但这不会阻止投资者们减少他们的空头仓位。言下之意是，中国市场有着巨大的实物黄金购买量，但仍然处在相当低的水平。传统市场对黄金的需求才是主导金价的真正力量。

　　截至周三，全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust黄金持仓量为25587514.02盎司或795.85吨，较前一交易日减少38567.24盎司或1.2吨，幅度为0.15%。其实，黄金不振的根本原因还是全球经济进入到了复苏阶段，美元可能会继续上涨，只是其间会有波动，但不影响上行的大趋势。如果这个判断不错的话，持有发达国家的股票和低流动性债券应该是个不错的选择。