历史性大突破 30年后再起步

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2013年9月17日，中国金币总公司在上海、北京、深圳的零售中心开展熊猫普制金币回购试点业务，从这一天开始，熊猫金币收藏者可持有效证件到中国金币总公司指定回购网点开展熊猫普制金币回购业务。

一、熊猫金币的历史性回眸

    1982年，中国人民银行首次发行了中国熊猫金币，是国家法定货币，至2013年已经连续发行了32版（包括1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司和1/20盎司五个品种）。由上海造币有限公司、沈阳造币有限公司、深圳国宝造币有限公司以.999纯金专业铸造，中国金币总公司总经销，上海金币投资有限公司国内总承销。

    30年来，中国熊猫金银纪念币屡获国内外大奖，与南非福格林金币、加拿大枫叶金币、美国鹰扬金币、澳大利亚袋鼠金币，并称为世界五大投资金币。虽然最初发行中国熊猫金币目的是为了出口创汇，上世纪九十年代以前主要销往海外地区，但是伴随着改革开放进程，国内人们生活水平的不断提高，特别是进入本世纪以来，在黄金投资热潮的不断带动下，中国金币品牌产品——中国熊猫金币，亦逐渐被国内广大投资群体所认识，在中国金币总公司的用心经营下，中国熊猫金币销售量大幅提高，投资价值正日益显现。

   在最具权威性的中国金币总公司实施熊猫金币回购以前，熊猫金币的变现渠道主要为邮币卡二级交易市场以及极少数商业银行和金币零售商，由于种种条件限制，这些回购业务并不成功。

    为实现中国熊猫金币的变现功能，真正体现中国熊猫金币的投资价值，2002年以来中国金币总公司一直在为中国熊猫金币的回购业务的实现而努力，随着国内市场的不断成熟、国内投资者需求的不断增加，十年后，中国人民银行的正确领导、国家税务总局的大力支持下，2012年12月《关于熊猫普制金币免征增值税政策的通知》正式公布，经国务院批准，自2012年1月1日起，对符合条件的纳税人销售的熊猫普制金币免征增值税。

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二、试点时期熊猫金币回购的条件

    目前熊猫普制金币回购的产品范围为中国人民银行发行的2013版及以后年版的熊猫普制金币（包括1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司和1/20盎司五个品种），且只针对个人客户开展；回购申请人须本人持真实有效身份证明原件到中国金币总公司指定回购网点，即中国金币上海零售中心、中国金币北京零售中心、中国金币深圳零售中心），开展熊猫普制金币回购业务。

    目前国内外经济形势不确定因素较强，且国内投资环境不明晰的情况下，身为中国法定货币，中国熊猫金币具有国家信用，无论规格、成色、质量以及发行量，均由严格限定，更拥有较低的升水率，是国内投资者的一项明智选择。

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三、熊猫金币的特色和优势

    熊猫是中国特有的珍稀野生动物，作为中国人民的友好使者，在世界上很多国家都能够见到熊猫憨态可掬的身影。而以熊猫为主题的熊猫普制金币，则是世界著名的投资性金币。受到国内外众多投资者和收藏者的欢迎。熊猫金币其价值和艺术性，可与美国鹰洋金币、加拿大枫叶金币、南非福格林金币、澳大利亚袋鼠金币等投资性金币相媲美。投资性金币是世界黄金非货币化以后黄金在货币领域存在的一种重要形式，是专门用于黄金投资的法定货币，其主要特点是发行机构在金价的基础上加较低升水溢价发行，以易于投资和收售。投资性金币与纪念性金币的主要区别在于：投资性金币一般无明确的主题，每年的图案可以不换，发行量不限，质量为普制，价格是金价加较低的升水；而纪念性金币则是限量发行并具有明确纪念主题和精美图案的精制金币，价格较贵。纪念性金币在钱币二级市场上往往是投机性资金重点炒作的对象。

    在黄金交易市场体系发达的国家，投资性金币是普通投资者投资黄金的重要投资工具，买卖投资性金币非常方便和简单。中国人民银行从1982年开始发行熊猫金币，第一年发行的四款熊猫金币没有设置面值，四款币分别为1盎司、1/2盎司、1/4盎司和1/10盎司。从1983年开始，熊猫金币增加了1/20盎司的品种并且还在每枚币上标明面值，有了面值，国家法定货币的特征更加明显。除了2001年和2002年外，其他年份的熊猫金币图案均不同，为了更好地展现熊猫活泼顽皮的天性和黑白两色，我国技术专家利用黄金的折射和反射出现的光面和暗面产生的白与黑效果，发明了凹刻折光法，后来又采用鼓体反面喷沙技术，再现大熊猫的黑白两色且使其更具立体感。熊猫那黑白相间娇憨可鞠的形态，在翠竹、岩石的衬托下，或食、或爬、或攀、或玩，中国国宝熊猫的多姿多彩的各种图案，得以艺术性地再现于金币之上。由于熊猫金币设计匠心独运、铸造工艺先进、规格大小兼有、选题严谨出奇、图案精美绝伦、铸工精湛华美，使得熊猫金币虽然是投资性的普制金币，却也吸引了收藏者的眼光。熊猫金币自从1982年首发以来，在国内外屡获大奖，决不是偶然的。

     由于熊猫金币具有规格标准、买卖方便、升水率低、容易变现、将来可能还会成为抵押融资工具等突出优点，所以熊猫金币是国内投资者投资黄金品种的重要选择之一。

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四、投资者在投资熊猫金币时要注意的问题

     首先是要关注国际市场上一段时间内黄金价格的涨跌趋势。熊猫金币是各种黄金投资品种中的一种，投资熊猫金币基本上就是投资黄金，因此国际市场上黄金价格的涨跌是影响熊猫金币投资成败最主要的因素。其次是关注熊猫金币每年公布的总发行量。尽管总体上理论上熊猫金币是不限量发行的投资性普制金币，但是有关部门在实际操作中每年的发行量总有一个定数，由于国内外收藏投资熊猫金币者数量很大，因此关注熊猫金币的发行量，在投资的过程中关注收藏者与发行量之间的关系，也会取得比较好的投资回报。

    目前钱币二级市场上的熊猫金币的市场价格，体现了这样一些特点，即通常情况下，发行年份越早的熊猫金币其市场价格也越高，当然这也有例外，只是由于是投资性金币的缘故，所以不同年份的熊猫金币之间价格差距并不太大。另外，如果主要是以投资黄金的目的来购买熊猫金币，由于近年发行的熊猫金币其市场价格基本与国际市场上黄金价格的涨跌挂钩，所以投资者应该购买近年发行的熊猫金币。最后是不同盎司的熊猫金币，其在钱币二级市场上的价格升水也有一些不同，通常情况下，盎司越小其价格升水也越大，因此如果单纯是以投资的目的购买熊猫金币，1盎司或者1/2盎司熊猫金币应该成为投资首选。

    众所周知，熊猫金币是中国金币的著名品牌，也是全球范围内拥有最多粉丝的中国投资性金币，事实上，熊猫金币作为普制投资币，在1982年发行，与国际上一些发行普制投资币的国家相比较，资格也算是比较老的：南非1970年首发福格林金币；加拿大1979年首发枫叶金币；墨西哥1981年首发自由金币；中国1982年首发熊猫金币；美国1986年首发鹰洋金币；澳大利亚1987年首发鸿运袋鼠金币；英国1987年首发不列颠金币；奥地利1989年首发音乐金币。

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经过长达30年的发展，熊猫金币的收藏投资价值日益被广大的金银币收藏投资者所认识和了解，30年来，熊猫金币的发行对象由国外为主转向国内为主（当年发行熊猫金币的主要目的就是赚取当时我们国家非常紧缺的外汇），发行量也成倍增加，由于我国制币技术人员的不懈努力，熊猫金币屡屡获得国际大奖。30年来，虽然熊猫金币取得了一系列的辉煌成就，但是与国际上一些发行投资金币的发达国家相比较，熊猫金币的实际销售量始终不如人意，熊猫金币发行量要远低于这些发达国家，与我们这个生产黄金第一大国和国民有喜欢收藏投资实物黄金传统的国度相比较，熊猫金币作为实物黄金投资首选的潜力还远远没有发挥出来，这其中最重要的原因就是税收的制约，我们知道，构成熊猫金币价格基本要素是黄金的原材料价格，由于我们国家长期以来一直要征收17%的增值税，相比较国外，国际上通行的做法是要么干脆免税要么征收比我们国家要低很多的增值税，正是因为税收问题上的“不平等”，导致这么多年以来，熊猫金币的发行量始终没有办法与一些销售普制金币的国家相比。中国金币总公司之所以一直将熊猫金币的销售数量作为考核百家中国金币特约经销商的主要指标，熊猫金币长期存在的销售压力应该是其中比较重要的原因了，但是，这样的考核，也导致经销商对熊猫金币的销售的积极性不是太高。近年来由于商业银行开始扩大熊猫金币的销售以及多年来国际市场上黄金价格的不断上涨，才使得熊猫金币的发行量与早些年相比较有了较大幅度的扩大。

    我们国家税收的制约使得熊猫金币一直不能够进行官方的正常回购，而不能够进行回购，就使得购买熊猫金币的市场投资者没有办法很容易的变现，从这个角度而言，熊猫金币作为投资币，是存在一种很大的缺陷的，这同样也是近几十年来，虽然国内实物黄金投资者大幅增加，但是熊猫金币的投资收藏还不如人意的根本原因。

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