金价遭遇1920年来最差季度 跌势或延续至2014年

淮南邮

自上周三美联储主席伯南克抛出削减资产购买的计划后，金银价格一路下跌，过去8个交易日中，有7个交易日下跌。目前金价已逼近1200美元关口，而银价连续失守两个整数关口，逼近18美元大关。

　　国内期货市场，沪金、沪银26日双双下跌。其中，沪金1312合约大跌接近3%，创三年新低；沪银1312合约下跌4%，创上市来新低。在现货市场，上海黄金交易所金银品种全线下挫。

　　黄金价格二季度下滑25% 为1920年来最差季度

　　自今年4月初以来，黄金下跌幅度已累计接近25%，从4月初的1620美元/盎司附近一路下滑至近期的1230美元/盎司以下，创1920年以来的最差季度表现，而二季度初至今，纽约白银从28美元/盎司一路跌至18美元/盎司，跌幅达到35%。

　　展望下半年，诸多因素都不支持金价回升，今年上半年的下跌只是黄金熊市的上半场，下半年较难看到级别的反弹，振荡走低将是大概率事件。

　　而看空力量依旧非常强大，美国期权期货交易委员会(CFTC)数据显示，在截至6月18日的一周内，对冲基金等大型机构投资者持有的黄金净多仓 位大幅减少29%至38951张期货和期权合约，创下今年2月以来最大单周降幅，其中黄金空头头寸激增14%，增幅为八周来最大。

　　不仅如此，世界最大黄金ETFSPDR黄金ETF黄金持仓也从4月初的1217吨减少至6月25日的969吨，在整个二季度减持幅度达到20%，其持仓价值也从625亿美元下滑至398亿美元，降幅达到36%。

　　基本面情况仍不支持黄金价格上涨，从基本面来看，近日公布的美国5月耐用品订单增长超出预期，同时6月美国消费者信心指数创2008年1月以来的新高，而美元指数也一路上涨。

　　在贵金属连续下挫之时，近日各大国际投行集体看空，导致市场恐慌气氛更加紧张。本周初以来，汇丰银行、高盛、瑞银、瑞士信贷、摩根士丹利、德意志银行和法 国巴黎银行纷纷下调2013年和2014年黄金和白银价格预期。其中最看空的高盛称，因美联储逐步减少刺激规模，将今明两年黄金均价分别下调至1300美 元和1050美元。

　　德意志银行在最新的商品季报中提到，将2013年金价预期下调6.8%至1428美元/盎司；摩根士丹利将2013年底黄金价格预测目标调降 5%至1409美元/盎司，将2014年目标调降16%至1313美元/盎司；法兴银行也同样认为，黄金市场目前存在泡沫，年底将跌至1200美元/盎 司。

　　汇丰银行将2013年金价预期从1542美元/盎司下调至1396美元/盎司；瑞银集团将2013年金价预期从1600美元/盎司调降至1440美元/盎司，将2014年金价预期从1625美元/盎司调降至1325美元/盎司。

　　法国巴黎银行报告也认为，由于许多制约因素令黄金前景承压，决定下调今明两年黄金平均价格预期，将2013年黄金均价预期下降11%至1405美元/盎司，并将2014年黄金均价预期调降24%至1155美元/盎司。

　　虽然中国现货黄金需求旺盛，市场此前预期中国现货黄金需求将会支撑黄金价格，但是经过4月份现货市场的疯狂购买之后，5月和6月国内现货市场黄 金需求并未出现大幅购买势头。不仅如此，由于黄金价格下跌导致进口激增，黄金消费大国印度也不断上调黄金进口关税以减少黄金进口，并减少甚至停止涉及黄金 的贷款以抑制国内黄金需求，改善经常账户赤字情况。

　　对此，良运期货分析师王伟（财苑）民表示：“国内现货黄金需求大部分依然是以首饰消费为主，普通购买者买珠宝首饰多数是刚需，是 有限的。消费者不会因为每一次金价跌了10%都会去购买，所以这种需求在被透支之后，在后期的金价下跌后，会使得金价处于更加没有支撑的境地，很可能出现超跌。”