黄金期货交割将向个人开闸

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自从上海期货交易所7月5日贵金属开通夜盘之后，众多投资者踊跃参与，成交量不断上升。7月10日上海黄金期货交易就在夜盘同一时间段成交量超越全球位居前列的纽约商品交易所（Comex）黄金主力合约，这为上海期货交易所争夺全球黄金定价权奠定了坚实的基础。与此同时，上海期货交易所也通过广泛向社会征求意见来改进贵金属交易、交割的规则，其中黄金期货交割能否对个人开放成为重中之重。

　　交易火爆带来新需求

　　“没想到夜盘交易如此火爆！”期货公司天津营业部的一位负责人向记者表示，首日夜盘黄金期货成交量就是日盘交易量的2.43倍，在7月份成交量创纪录地达到713.8万手，而此前一个月成交量仅为148.1万手，成交量翻了5倍，这还是在7月5日之前的几个交易日没有夜盘的情况下进行计算的。

　　资深期货交易者赵刚告诉记者：“以前国内黄金期货行情每天都是跳空，连续性非常差，只能做一些趋势性交易，流动性也没有现在好；但现在晚上也能交易了，一些欧美重要经济数据、会议公布时均能引起黄金价格的大幅波动，因此夜盘做单机会非常多。”

　　不过，记者注意到，虽然现在成交量快速增加，一个星期的成交量就相当于过去一个月的规模，但投资者基本都是做短线，持有的意愿并不强。这一点从持仓量上就能看出来，7月末上交所黄金主力合约1312总持仓量为16.1万手，虽然较上个月的12.1万手有明显的增加，但是相对成交量的涨幅来说，持仓量的增加就不是那么显著了。由于个人不能交割而期货合约有到期日，个人投资者如果想通过期货长期持有黄金仍然困难。

　　格林期货研究院研究员韩静向记者介绍，虽然长期持有可以通过不断的“移仓”（更换期货合约）来实现，但这其中存在移仓成本的问题。除了手续费，期货合约之间还会存在一定的价差，例如未来将成为主力合约的黄金1406现在的价格就明显高于黄金1312。由于个人不能进行交割，如果想长期持有就必须在所持有期货合约到期之前移仓，但这会增加投资者的成本。因此，目前黄金期货投资仍是短线操作为主，除个别有明确套期保值意愿的企业外，长期持有的个人投资者寥寥无几。

　　随着夜盘模式的开启，黄金期货投资参与者越来越多，对于长期黄金的需求也随之快速增加，但个人投资者不能交割的规定限制了投资黄金的意愿。