邮投资之「差异性或死亡」(香港经济日报 曾广标）

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      中国内地的投资渠道不多，因此每隔几年通常便会出现一次邮票投资热潮。不过，近年邮市基本上处于不景气，很多邮票在收藏店只能以票面值或发行价发售，说明了持货者若要套现，便有某种程度的损失，甚至要打很低折，才可以脱手。不过，若懂得只买入一些特殊有吸引力的邮品，则就算在淡市时，仍然可以获利。
　　商管学近年有一句名言，Differentiation　or　die，译之为差异性或死亡吧，这原来是指在竞争激烈的商战市场，若果没有特殊的卖点，企业便很可能会被淘汰。

　　反之，却可以立于不败之地。

　　中国邮票市场也具有这个特性。在外国，集邮主要是属于兴趣，年长或年老后可作为回忆，除非关乎生计，否则就算已变得很有价值的收藏品，也不会轻易变卖。但在中国，集邮除了是兴趣之外，也变成了一种流行的投资，很多人不是买一套邮票或一个四方连、一个首日封、一张小全张、一张小型张、一个套折，而是扫入一盒一盒的小全张和小型张，以十版百版计来买入邮票。一盒一盒的邮品交易，根本就不用打开，那还有欣赏价值?

　　上世纪90年代之前这样子买卖邮票，大部分参与者都赚大钱，但若在90年代之后继续如此，却又未必有运行，可能大量资金被绑住了。

　　不过，无论邮市多么淡多么残，每年总是有某些邮品特别抢手，供不应求，其中，每年的生肖纪念邮票，便是争购和随即升值的品种。有识见的集邮投资者，近年只集中玩生肖邮票，但也要讲求是否懂得把握入货价，最好当然是以发行价买入一大批，必定可成为赢家，但通常，生肖邮票一出世便断市及热炒，宜趁回落时收集，博日后市价再上升。

　　为何近10几年集邮投资变得很难获利?一个重要因素是每年发行的品种多，而每款的发行数量很大，远超过市场的真正收藏者的需要，而所谓的投资者大多是跟风投机，存货太多便变成接火棒，被逼以票面值以下斩仓。惟有生肖邮票一向拥有大量集邮者，同时，亦有不少长线投资者，而邮政当局对生肖邮票的发行量亦较有节制，因此，无论是40年前的珍邮、抑或新发行的生肖邮票，长期各有捧场客。

收购珍邮成为本地邮商求生之道

　　我近日对某套新出的中国邮品感到兴趣，与读友会好朋友Billy一起到好旺角中心了解行情，却发觉绝大部分邮商已不再买卖新邮品，改为只做收购珍邮，原来，很多集邮投资者都输干了，一些邮商存货太多蚀到入肉，现时在香港唯一赚钱的邮商行为，是向香港集邮者以稍低价收购珍邮，然后卖给中国内地的同行。

　　看到这种场面，我心情复杂，邮市萧条令人感到难受，但少年时的一些收藏品，市价普遍愈来愈高，同时很容易以较好价脱手，金猴每版收购价各店仍叫110万元，一些70年代的小全张，收购价每张高达数千元。我笑说，早年懂得「差异性收集」，手上的邮票财富，就算处于淡市，依然长升长有。

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