美债上限谈判是黄金后市主导因素

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　该行分析师称，“我们的经济学家认为到10月17日美国国会将通过上调债务上限的议案，但他们同时也指出，更大的风险源于债务上限未能上调后市场的反应，对金价而言这显然是利好的风险。上次债务上限之争是在2011年，当时黄金市场一度出现大量的避险买盘。”

　　尽管本周因美国民主党及共和党未能就提高债务上限议案达成一出，美国政府在周二正式停摆，但这并没有触发更多的黄金避险买盘。

　　该行指出，“此次金价对政府停摆的反应与往年大致相符。从历史数据可以看出，自1976年起美国政府先后共有17次关门的经历，平均下来金价基本在关门的第一天会温和上涨0.3%，而这次是暴跌3.1%。不过，历史数据还显示在关门的前一周金价平均会下跌0.4%，而这次同样的时间是下跌1.4%。”

　　同时，该行补充道，“以往美国政府关门的持续时间大致在1-21天内，金价平均上涨01%，波动幅度在-3.1%至+0.9%之间。而在结束关门后，金价平均会上涨0.3%。因此总体来所，此次金价的表现并没有太反常。”

　　不过，该行强调，“与政府关门不同的是，在2年前的债务上限谈判中，金价曾从2011年7月初的1500美元/盎司下方劲涨至8月的1800美元/盎司，因这样的风险刺激了投资者的避险情绪。同时，当时纽约商品交易所(COMEX)的黄金头寸暴增55%，黄金ETF(行情 股吧 买卖点)持仓增加逾100公吨，一度刷新2400公吨的记录。”

　　最后，该行表示，“因此，尽管美国政府暂时停摆对金价而言不构成积极地推动因素，但债务违约的风险可能再次点燃黄金的避险需求，这应当是后市投资者值得关注的主要焦点事件。”