不应嘲笑“中国大妈”的黄金梦

小鱼

通胀时预防财产缩水，最好买什么？

　　叶檀在书中着重讲述后金融危机时代中国所面临的困境：民企艰难、国企低效、污染严重、秩序失范，所有一切说明中国经济走到了十字路口。中国必须以极大的智慧与勇气推进第二次市场化改革，否则，破解无门。中国经济结构转型不可能靠技术上的小修小补获得成功。

　　她在书里指出，“通货膨胀期间，避免财产缩水的最好手段是储存实物资产和大宗商品，而不是购买股票。”在通货膨胀的过程中，每个阶层都有可能得益，也都有可能蒙受损失。一方面，物价上涨了，实际购买力下降了，人们的生活成本提高了，这些肯定都是损失。但是如果在这一轮价格上涨以后，他的收入增长幅度比价格上涨幅度还快，那么他肯定就是得益了。

　　中国大妈的黄金梦很理智

　　近日黄金价格不断上升，媒体戏称中国大妈全胜华尔街。就中国大妈抢金的话题，叶檀认为，“中国大妈不该遭到嘲笑。”

　　她表示，“中国大妈”是个形象的称呼，指的是以黄金抵御风险的中国黄金现货投资者。她认为，中国家庭最大部分资产是纸币投资产品与房地产、股票等，黄金作为基本投资品种，占据一部分地位，很少有哪个人会把所有的资产都变成黄金，中国大妈抢黄金不过是补充以往家庭黄金配置的不足。

　　作为基础配置以及对冲手段，在黄金价格逐渐下行购入黄金是明智之举，前提是不超出15%的标准配置。黄金的周期很长，上涨周期有时延续60年，下跌周期也延续20年，此轮黄金下跌很可能是上涨过程中的漫长盘整阶段。

　　“合理房价”应是家庭3~6年收入

　　据调查，我国城镇房价收入比为12.07，一线城市房价收入比高达25.25，而房价收入比的合理区间应该在3到6倍。叶檀就此表示，“一方面是房价收入比高得惊人，一方面是房地产市场依旧稳中有升，这不难看出房地产市场中居民的真实购买力。”此时房地产市场不再以投资市场的风险收益主导，转而看供求关系与刚性需求者的真实购买力，房价收入比等数据将使国人的真实收入水平水落石出。

　　叶檀认为，“按照国际常规数据，世界银行和联合国人居中心分别得出"合理的住房价格"支出，应该为一个家庭3~6年的收入，中国远远超出这一数字，房价有大幅下降空间。”

　　她说，“对于中国房地产市场来说，一小部分高收入阶层有能力在房地产大举投资，推高房价收入比，并且由于缺乏房产税、真正的资本利得税等，导致房地产市场失控。普通购房者遭受高房价之害，社会收获了郁积的愤怒。”